Francamente l'idea di usare una file Excel fa acqua da tutte le parti.
Tanto varrebbe usare un file TXT.
Si usa la
crittografia, in questi casi.
Invece di registrare le password in chiaro, le registri crittografate.
Al momento del controllo fai l'encode della password inserita dall'utente e la confronti con quella del campo relativo.
L'algoritmo di Encode/Decode va gestito esclusivamente via codice, utilizzando l'apposita libreria CAPICOM2.
Se fai una ricerca trovi un sacco di informazioni al riguardo.
Se vuoi, puoi leggerti un mio articolo (con progetto sorgente di esempio).
Anche se il progetto è per VB6.0, il codice puoi utilizzarlo (anzi devi) in un modulo.
Tutto questo a patto, ovviamente, che la tua applicazione sia protetta, altrimenti...
Crittografia (CAPICOM2)
http://nuke.vbcorner.net/Progetti/VB60/CrittografiaCAPICOM2/tabid/87/language/it-IT/Default.aspx